szhbsd VanEck比特币信托是一种交易所交易基金（ETF），自2018年成立以来经历了多次修订。然而，由于美国证券交易委员会不愿意接受资产类别，它未能实现.
自2020年下半年以来，机构对比特币的投资有所增加。在全球科技巨头最终将加密货币添加到其资产负债表和萨尔瓦多宣布比特币为法定货币之间，很明显资产类别比以往任何时候都强大。尽管有这种看涨情绪，但美国尚未批准单个比特币ETF。
1.为什么是比特币ETF？
ETF是一种流行的投资基金，它抽象了持有基础资产的复杂性。就比特币而言，它将免除保护比特币钱包以进行长期投资的责任。在过去的几十年中，ETF已成为某些资产越来越受欢迎的投资选择。黄金等大宗商品尤其如此。事实上，尤其是黄金ETF，自2003年以来平均每年增长42%。
大多数希望从黄金作为价值储存手段获利的投资者不太可能拥有以实物形式拥有黄金的资源。同样比特币有时也很难安全地获取和管理。对于那些来自传统投资背景的人来说尤其如此。ETF消除了这些困难，降低了比特币投资的门槛，并巩固了其作为价值储存手段的作用。
2.一只正在酝酿三年的ETF
VanEck是ETF领域中极其占主导地位的参与者。它以VanEckGlobal的名义在纽约成立。自1955年以来，该公司已在多个国际市场推出了数十只基金。其中包括东南亚、欧洲、澳大利亚和北美。像VanEck这样有影响力的公司的支持对加密货币行业具有重大影响。尤其是因为这家投资公司似乎有市场承诺，它在过去三年中一直在不懈地寻求比特币支持的ETF的批准。
VanEck最初的ETF申请可以追溯到2018年8月，当时由区块链公司SolidX赞助。该基金计划命名为VanEckSolidX比特币信托。每股将花费投资者惊人的200,000美元——这表明该产品是专门为机构投资者设计的。然而即使对原始应用程序进行了多次修改，VanEck和SolidX也未能赢得SEC的信任。与许多其他比特币ETF申请人一起。
最终在2019年9月这些公司从SEC的审查中撤回了他们的申请。然而VanEck表示它致力于推出比特币ETF，并将在某个时候重新申请。又一年过去了，投资公司才准备好一份新的提案。2020年12月，VanEck比特币信托的新申请提交给了美国证券交易委员会。值得注意的是，修订后的ETF提案并未将SolidX列为赞助商或合作伙伴，这表明VanEck将独自完成这项工作。
3.VanEck现有的加密货币投资产品
VanEck提议的比特币ETF不会是该公司首次涉足加密货币行业。在欧洲该公司已经为机构投资者提供了一种比特币支持的交易所交易票据(ETN)产品。名为VanEckVectorsBitcoinETN，它在VBTC股票代码下交易。如今，交易员向该基金支付的费用仅为1%，低于最初的2%。ETN是一种类似于ETF的投资工具，可复制标的资产的表现。然而，它们通常是债务发行，类似于债券。
尽管ETN传统上是无担保债务证券，但VanEck表示其VBTC产品由公司全资拥有的比特币100%支持。这使得VBTC成为完全抵押的ETN。强制性公开披露让我们知道VanEck目前在冷库中持有4,221个比特币。监管第三方托管人管理此存储。
持有量约为1.5亿美元的VBTC显然是比其他成熟的机构ETF小得多的投资产品。根据比特币国债的数据，VanEck的ETN仅占所有流通比特币的0.025%。
相比之下，灰度投资的GBTC拥有超过654,800BTC。这相当于加密货币最大供应量的3.12%。不过，值得注意的是，VBTC自2020年11月以来才开始交易，而灰度则享有先行者的优势。根据官方的VBTC情况说明书，VanEck的ETN在欧盟的四个交易所进行交易——即德国的德意志交易所、六瑞士交易所、阿姆斯特丹泛欧交易所和巴黎泛欧交易所。
4.VanEck、SEC和比特币操纵
VanEck旨在通过依靠多个交易所而不是一个交易所来获取价格数据，从而解决SEC对欺诈和操纵的担忧。更具体地说，该公司表示将使用CryptoCompare的比特币基准利率指数来确定基金的每日利率变化。该指数计算多个加密货币交易平台现行价格的等权重平均值。该指数考虑的交易所包括Bitstamp、Coinbase、Gemini、itBit和Kraken。
在每天美国东部时间下午4点之前的60分钟内，MVIS和CryptoCompare捕获了这些交易所的20个交易价格快照。在三分钟的时间内收集数据块。因此，VanEck表示该指数可以抵抗恶意行为者的操纵。此外该公司声称使用成交量加权中位数而不是简单中位数可以防止个人执行大量低价交易的操纵。
这是因为交易数量无关紧要——只有交易量才重要。大多数恶意个人没有足够的比特币来压倒多个大型交易所的典型交易量。综合起来VanEck认为这些措施将足以保护美国投资者免受操纵，并使SEC的担忧不复存在。然而，该机构是否有类似的想法还有待观察。
