szhbsd 今天的链上分析提供了在持续下跌的背景下小型和大型加密货币市场参与者的行为。事实证明——与之前的牛市结束后不同——尽管比特币价格下跌，但小鱼们仍在增持。而且，并不是所有的鲸鱼都决定出售，有些还增加了供应量。
小鱼正在超越鲸鱼
根据链上分析师WillyWoo的说法，比特币分布的历史表明BTC有一个长期趋势，即从鲸鱼手中转移到小型散户投资者（小鱼）手中。这种趋势几乎从减半周期的历史开始就一直存在，因为它可以追溯到2011年底。在2013-2014年的牛市之后，可以看到它的特别稳定，当时加密货币交易所和ETF（交易所交易基金）开始在加密货币市场中发挥越来越重要的作用。
Woo指出“代币正在走向大众”。根据他的链上分析，小鱼的主导地位正在增加。如果还考虑交易所和ETF手中的供应量，它们的持有量主要代表较小的持有者，鲸鱼正在失去其霸主地位。
好吧，根据图表，鲸鱼（1000+BTC）目前持有26%的比特币持有量。交易所和ETF共同持有17.5%，它们主要代表其150多万客户持有。同时，小鱼（0-10BTC）总共持有13.6%。因此小鱼以及通过交易所和ETF单独持有的资产总额为31.1%。这比最大的鲸鱼手中的26%还多。
小鱼买低价
Woo之所以特别关注小投资者的行为，是因为BTC小持有者数量的周期性上升与比特币价格上涨之间的历史相关性。分析师在每周净流入少于1BTC的小持有者的图表中说明了这一点。
虚线趋势线（绿色）比较了2017年的牛市和2021年的涨跌。我们看到——与之前的牛市（红色圆圈）不同——比特币价格的明显下跌并没有改变仍在购买的小投资者的行为。他们持股的上升趋势线并未被打破，并且正在达到年度高峰。相比之下，2020年3月的冠状病毒崩盘（绿色圆圈）导致小投资者的明显逆转。
此外Woo评论说“在过去的30天里，鲸鱼卖出了4000比特币，平民买入了31000比特币”。小鱼（0-10BTC）与海豚和鲸鱼（100+BTC）的比率图表提供了小鱼日益占主导地位的进一步证据。该图表似乎自5月低点以来一直呈抛物线上升趋势。
鲸鱼物种继续购买
因此，总体而言，链上分析突出了比特币从鲸鱼流向小鱼的长期趋势，在持续下跌期间并没有停止。然而，有一种鲸鱼物种生活在1-10kBTC区域，在过去3周内也一直在积极增加其持有量。
另一位链上分析师WillClemente在他最近的推文中指出了这一趋势。据他说，自5月中旬以来，鲸鱼一直在购买恐惧，最近几周他们的钱包里增加了96,044BTC。然而，最近几个月最大的鲸鱼（10,000+BTC）的数量略有下降，这解释了为什么小鱼和较小的鲸鱼可能增加了持有量。
