szhbsd DeFi行业2020年出现了多款代表性产品，例如以Uni为代表的DEX，以Aave、Compound为代表的借贷，以 YFI为代表的收益聚合器等。而这一轮Defi行业的火热也引爆了整个加密货币市场的热情。
对标传统金融行业，银行的基础业务是借贷，可以大大提高资金使用率，这也造就了银行的庞大市值。从这个角度来看，笔者认为DeFi 借贷产品也将是去中心化金融应用的重要基础设施之一。
目前市场上知名借贷类DeFi项目 Compound 和 Aave借贷协议主要遵循“抵押借贷”规则。简单来说，就是借贷用户需要存入资产作为抵押品，根据用户抵押品的授信价值计算出的可贷资金额度。DeFi中目前几乎所有的贷款都需要提供超额抵押。这意味着，用户想要借贷资金，就必须提供代币作为抵押物，而这些代币的价值要高于他们实际想要的贷款。
举例来说，某个用户使用价值150美元的数字资产A作为抵押，可以借出价值 100 美元的数字资产 B，这样的情况一般出现在用户对数字资产 B 看跌而对数字资产 A 看好的情况下，用户可以借出数字资产 B 在高位卖出套利，而在低位时买入并进行还款，从而借此获利。
采用这种模式是因为抵押品和借贷资产都有价格波动，因此需要预留下清算空间，抵御市场风险。这是目前DeFi市场借贷产品采用的常见模式，但这就带来了一个显而易见的副作用——资金使用效率极低。在借贷协议中总借钱的人其实并不缺钱，这就构成了一种交易的投机行为。
同时目前借贷产品亟需解决的一个问题是，有很多具备市场预测能力的用户，需要更多的可用资金，他们有强烈的参与DeFi挖矿、赚取收益的意愿。将资产流入这部分需要客户的手中，可以大大提高资产使用率。
针对这个痛点，超额借贷产品应运而生。例如即将上线的Rabbit Finance兔子金融协议。Rabbit Finance是Rabbit Finance Lab发布的一款基于去中心化超额借贷的智能协议，支持用户通过超额借贷加杠杆的形式参与流动性挖矿进而获得更大收益，目前已经上线币安智能链BSC。当用户想要参与DeFi项目的流动性挖矿，又苦于手中资金不足时，Rabbit Finance可以提供最高10倍的借贷杠杆来帮助用户搏得单位时间内更大收益。
启动时，Rabbit Finance将支持BNB和BUSD这两个基础资产，并与PancakeSwap集成在一起。用户可以作为以下不同的角色参与到Rabbit Finance。
l贷款人： 通过将基础资产存放到金库中来赚取收入。然后将这些资产提供给农民，以提高他们的头寸。贷款人通过提供流动性而获得利息。
l高收益农民：在Rabbit Finance开立杠杆仓位来获得更高的收益。
l清算人：监视平台用户的投资列表，在它们债务率超过清算系统时对其进行清算。
l复投人:监控复投页面每个池中获得的奖励数量，并帮助将其重新投资，为所有农民增加回报。复投人选中池子操作复投后，该池奖励的30%作为平台回购销毁基金来通缩RABBIT，提升代币价值，0.4%给复投人，69.6%换成该池子的LP再次质押投资。
通过对比Rabbit Finance的产品机制，我们看到在考虑到用户收益的同时，开发者也充分考虑了用户体验，真正做到了让用户“更少操作，更多收益”。对比其他Defi借贷产品，Rabbit Finance除了可提供十倍杠杆借贷，更是推出了复投机制，复投人可随时操作池子列表进行复投，将其转换为正在挖矿的LP代币，并将其加在挖矿池上。杠杆挖矿将更加简单，许多复杂的步骤可以由协议自动完成。做到了在减少用户操作基础上还可使用户收益率最大化。
除了在借贷杠杆与挖矿机制上的创新，Rabbit Finance也通过经济模型设计为其治理代币RABBIT提供了更多应用场景和功能。RABBIT代币不仅作为杠杆挖矿平台的治理权益通证，同时也是算法稳定币RUSD的股东权益通证。每当RUSD通胀增发时候，将Rabbit token质押到董事会的成员，将分享增发的RUSD作为分红，共享生态成长收益。
RABBIT代币的持有者，可以在治理库为决策投票。社区也可以决定他们希望RABBIT代币能够如何获得经济激励，例如可能类似于Sushiswap，其中产生的费用的一部分用于执行令牌回购和刻录。实际上在协议正式启动之后，已经存在多种机制使RABBIT自然通缩，通过通货紧缩产生价值。例如在复投机制中，复投收益的30%用于回购基金。通过为治理代币赋能，以及通缩机制，使得RABBIT代币更好的锚定价值，也使得RABBIT代币的持有者可以长期分享平台成长的红利。
另外Rabbit Finance不仅仅希望做一个借贷产品，也希望能更好的为加密世界赋能。基于如今NFT市场的火热，也规划了NFT艺术品抢购功能。NFT抢购方式是锁仓抢购,可以用治理代币Rabbit抢购不定期发布的NFT艺术品，而持有NFT可以加速挖矿，进而带来正向循环，在实现
Rabbit锁仓减少流通量的同时，也赋予了NFT更多价值，为参与者提供了更多的套利机会。
总结一下，Rabbit Finance有以下几个亮点
l?产品体验创新：可支持最高10倍杠杆，策略上增加了复投机制,可以让用户操作更少，收益最大化
l?经济模型创新：通过质押分红赋予治理代币更多的应用场景和价值，同时通过回购实现了代币的持续通缩
l?增加更多玩法：增加了NFT艺术品抢购功能，可以用 Rabbit抢购不定期发布的NFT艺术品,实现 Rabbit的间接锁仓。持有NFT可以加速挖矿,用代币赋能NFT价值。
如此看来，不管是风险偏好较高的用户通过Rabbit Finance上进行杠杆借贷来博取单位时间内更高收益，还是稳健型用户通过借贷池来赚取利息和质押挖矿收益，亦或是通过持有RABBIT代币享受分红权益，都是值得考量的。
DeFi的发展将金融参与的门槛大大降低，传统金融体系中的角色也会一一在去中心化金融的世界中复现。而对比传统金融行业庞大的市值，Defi可以说是刚刚起步，还有漫长的道路与更大的想象空间。什么是去中心化交易所、借贷平台之后DeFi行业的的下一个杀手级应用呢？或许Rabbit Finance为代表的Leveraged Yield Farming平台是一个有力的竞争者。
