szhbsd 大 量 机 构 投 资 者 入 局 ，更 多 是 以 资 产 配 置 为 导 向。没 有 国 家 信 用 背 书 的 比 特 币，始 终 难 以 摆 脱 投 机 的 烙 印 。普 通 投 资者 投 资 比 特 币，仍 需 保 持 谨 慎。
盘 点 2020 年 各 类资 产 表 现，加 密货 币 比 特 币 的 涨势 称 得 上“一 骑 绝 尘”：标 普 500 指 数 全 年 累 计 涨 幅 约16.5%，沪 深 300指 数 上 涨 约 27.2%，现 货 黄 金、白 银 分 别 上 涨 约 25%、48%……相 比 之 下，比 特 币 接 近 300% 的 全 年累 计 涨 幅 无 疑 是 最 亮 眼 的。截 至 2021 年 1月 3 日，比 特 币 交 易 价 格 首 次站 上 3 万 美 元 ，总 市 值 突 破 6000 亿 美 元，再 创 历史 新 高。而 在 2020 年 3 月，彼 时 刚 经 历 一 轮 暴 跌 的 比 特? 币，价 格 还 停 留 在 5000 美 元 附 近。
一 年 之 内 ，比 特 币 涨 势 如 此 惊 人，主 要 原 因 可 能 在 于以 下 三? 方 面。
第 一，从 自 身 属 性 来 看，比 特 币 是 典 型? 的 稀 缺 资 产。不 同 于 传 统 货 币，比 特 币 自 2009 年 诞 生 之 时 起 就 确 定了 2100 万 枚 的 发 行 总 量，不 可 无 限 量 增 加，因 而 其 供 给 呈 现 刚 性。与 此 同 时，随 着 被 挖 出 的 比 特 币 逐 渐? 增 多，挖 矿 获 取 比 特 币 的 难 度 也 日 益 增 加。加 之 2020 年 5 月 份，比 特 币 完 成 第 三 次 产 量 减 半，也 就 是 说 ，挖 出 一 个 区 块? 奖 励 的 比 特 币 已 由 最 初 的 50 枚 减 少 到 6.25 枚，刺 激 了 比 特 币 价 格 的 上 涨。
第 二，2020 年 全 球 普 遍 宽 松 的 货 币 政? 策 推 高 了? 通 货 膨 胀 预 期，投 资 者 对 比 特? 币 的 避 险 需 求 提 升。过 去 一 年，受 yi? 情 影 响，世 界 经 济 严 重? 衰 退，多 国 央 行 普 遍 采 取 压 低 基 准 利 率 、扩 张 债 务 规 模? 等 方 式 提 振 经 济，由 此 导 致 货 币 贬 值 风 险 加 剧。例 如，美 联 储 实 施 无 上 限 量 化 宽 松 等 政 策，使 得 美 元 供 给 过 度 充 裕，2020 年 美 元 指 数 较 年 内 高 点 下? 跌 约 11.5%。出 于 对 中 长 期 通 胀 加 剧? 的 担 忧，同 时 为 避 免 名 义 本 金? 的 折 损，不 少 投 资 者 转 而 选 择 比 特 币 等 加 密 货 币 对 冲? 风 险。从 某 种 意 义 上 看，比 特 币 已 经? 部 分 拥 有? 了 黄 金? 等 资 产? 的 避 险 属? 性。
第三，区 块 链 技 术 落 地、加 密 货 币 应 用 场? 景 的 增? 加，带 动 了 对 比 特 币 的 需 求。当 前，数 字 经 济 发 展 迅? 猛，区 块 链 游 戏 、加 密 收 藏 等 新 业 态 持 续 涌 现，区 块 链 技 术 已 经 拓 展 至 储 蓄、贷 款、保 险 等 金 融 领 域。一 方 面 ，技 术 的 落 地 提 升 了 比? 特 币 作 为 数 字 资 产 “ 一 般 等 价? 物”的 重 要 性 ；另 一 方 面，比 特 币 自 身 应 用? 场 景 的? 增 加，更 激 发 了 投 资 者 的 热 情。2020 年 10 月，美 国 主 流 支 付 平? 台 PayPal 宣 布 允 许 其 平 台? 商 户 选 择 比? 特 币 作 为 支? 付 方 式 之 一，该 消 息 公 布 后 一 周 比 特 币 价 格? 上 涨 超 过 1000 美 元。同 月，新 加 坡 最 大 商 业 银 行 星 展 银 行 宣 布 将 提? 供 加? 密 货 币 交 易。比 特 币 开 始 获 得 机 构? 投 资 者、上 市 公 司 、大 型 银 行 和 支 付 公 司 的 青? 睐，这 也 是 本 轮 行 情 与 此 前? 明 显 的 不 同? 之 处。
不 过，大 量 机 构 投 资 者 入 局，更 多 是 以 资? 产 配 置? 为 导 向。与 之 相 伴 而 来 的 是 投 资 体 量 的? 增 大，这 也 意 味 着 本 就 没 有 价 值 锚 定 的 比 特 币 可 能 遭? 遇 更 大 的 价 格 波? 动。
