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阿里巴巴（股票代码：9988）刚公布季度业绩，收入按年增长30%至1550.6亿元人民币，符合预期；Non-GAAP（非公用会计准则）盈利录得471亿元人民币，按年增长44%，超出预期。季度应占利润为265.2亿元人民币，按年下跌63%，属一次性因素所致。这次季度业绩最大卖点是阿里云转亏为盈在望；继电商业务后，阿里云将会是阿里巴巴下一个利润增长动力。虽然之前阿里巴巴股价一度涨至309.4港元的历史新高，但极有可能是整个大升浪的中途站而已。所以阿里巴巴的股价出现任何可观调整（像周三（11月4日）股价急跌7.5%），均是趁低吸纳的好机会。阿里巴巴季度收入为1,550,6亿元人民币，按年增长30%。季度纯利润为241.91亿元人民币，按年减少71.7%。原因为阿里巴巴向员工授受股权激励的开支157.5亿元人民币。同时去年同期取得蚂蚁集团33%股份确认一次性收益。如果撇除这些一次性收益及股权激励开支，非公认会计准则净利润为470.9亿元人民币，按年增长44%。
紧盯淘宝特价版表现在阿里巴巴平台上一年促成的商品交易额（GMV）超过70000亿元人民币，近年阿里巴巴GMV增长难免放缓。季度天猫线上实物商品交易额按年增长21%，这次业绩没有交代淘宝季度GMV增长数据，仅指出淘宝GMV季度增长持续加速。然而，阿里巴巴继续优化平台的推荐系统，以巩固其网购市场占有率。今年阿里巴巴推出淘宝特价版，引入产业带的外贸工厂及1688批发平台商家进驻，明显是吸引平价货进驻，以迎合到下沉市场消费者的消费能力；某程度上阿里巴巴业务响应中央的内循环政策。阿里巴巴业绩上交代的主攻下沉市场的淘宝特价版的运营详情披露，今年3月推出直至9月期间，月度活跃用户数量已经达7,000万。虽然淘宝特价版用户购买次数及平均消费增长较淘宝更快，但淘宝特价版月度用户数量尚未成气候，因为拼多多（股票代码：PDD）月度活跃用户数已达5.7亿。不过，投资者可以继续紧盯淘宝特价版在下次业绩的月度活跃用户数量的变化。如有显著上升，相信可以带动估值调升。我们曾在之前的关于阿里巴巴的分析文章中指出，买入阿里巴巴的理由是阿里云业务扭亏转盈在望，这次季度业绩进一步加以确认。本季度云计算收入为272.4亿元人民币，按年上升59.5%；经调整除税、利息、摊销前亏损由8.8亿元人民币缩减至4.98亿元人民币。亏损收窄趋势明显。
阿里云扭亏在望要知道阿里云业务正式扭亏转盈将会引发估值重估，参考亚马逊（股票代码：AMZN）旗下的云计算业务AWS在2015年首季业绩独立披露经营利润，标志着这个业务开始稳定赚取利润。由当时至今AWS业务持续增长，同期亚马逊股价急速上涨7.6倍。阿里巴巴与亚马逊的业务模式类同，A股公司付费客户的每月每户支出增长45%。只是国内使用云计算的比例仍低于美国，所以存在增长空间；当阿里云正式获得利润，将引发价值重估。在阿里云正式扭亏为盈前，阿里巴巴股价出现任何调整均是趁低吸纳机会。
说直白点就是：阿里巴巴如果跌得多还是能买，像阿里巴巴这种票估值不算贵，而且你如果要买中国创新+中国经济+中国消费，你的选项不多，茅台+酱油+榨菜？要么美团，要么腾讯。要么就是阿里巴巴，其他没啥大的标的了，我们觉得蚂蚁集团迟早还会上市的，一切都会过去的，这次监管层敲了警钟，挺好的。要乐观，乐观才能赚钱。
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