szhbsd 投资是场时间博弈，所有的短期价值都会主动或被动的寻找长期价值。而我们要做的也是去追寻那个“长期价值”。
MKF上线，或将开启稳定币的商用时代
写在MKF上线之初
文：疯猪
自比特币2020年5月12日减半以来，整个加密资产货币市场都开始可见的繁荣，各种“概念”轮番拉盘，加密货币的总市值是从2600亿美元，涨到如今的3800亿。这其中，DeFi板块的异军突起占据了绝对的市场引导地位，但就在几个月前（去中心化金融）DeFi项目还因债仓穿仓、黑客攻击而被多方质疑，谁也不曾想到，两个月后DeFi成为了今年最大的黑马。
根据DeFi Pulse数据，目前锁定在DeFi协议中的美元总价值超过了60亿美元，而模仿者以及同类型新项目还在不断上线中，DeFi领域的应用和质押的代币数量也开始爆发式增长，在市场的追捧情绪下，原本的“稳定币革命”开始向着“流动性挖矿“和“借贷即挖矿”方向发展。
不可否认DeFi具备了金融创新的诸多属性，也是多项创新分布式应用的集合（DEX、借贷、稳定币、预言机等），同时“流动性挖矿”更是成功的营销引流手段，DeFi利用区块链简化了实现交易的概念，并通过共识协议自动对账。区块链为交易提供了统一和一致的方式，可以在分散和共享的分类账中查看。其不可篡改的特性也大大降低了审计欺诈的可能性。在诸多圈内大V的观念中，DeFi也是区块链应用落地的重点板块。
但在市场的追捧和新韭菜的狂欢中，我们也看到了DEX中泛滥的资金盘，看到YAM币圈一日游、JUSTswap上线即崩盘等名场面，所有问题也随之而来，目前的DeFi平台们所发行的治理代币，其价值几何？泡沫几何？
宏观上，去中心金融虽然代表了加密货币的未来发展方向，但DeFi却是建立在加密货币基础上，针对投机者需求演变出来的新玩法和新工具。而作为DeFi生存的土壤，各种主流币依然走在出圈的路上，脱离实体、缺乏应用场景让其难以突破与主流世界的隔阂，更简单的说，加密资产和DeFi其实都缺乏与现实世界的“价值锚”。
从具体项目上看，很多明星级的DeFi项目本质上也不存在实际的金融应用支撑，参与者皆因激励而来，而不是真正利用借贷等金融服务参与经济活动，甚至目前主流的几个DeFi平台所发行的其实都是“治理代币”，是治理权而非分红权，即使按照通证经济的定义，其代表的价值也非常有限。
然而在其治理代币的上层，市场还自发地形成了“通证证券化”，即在抵押主流加密货币资产获得Token后，继续用该Token在其他平台抵押获得另外Token以及更高的收益……2008年席卷全球的金融危机就来源于次级贷款的多次“资产证券化”，就目前的DeFi市场而言，如果出现黑天鹅可能会直接让诸多项目归零。所以，我们既不能武断认为DeFi没有创造价值，但也不能否认，目前支撑起其价值体系的其实是概念与泡沫。
在传统金融领域，金融脱离实体经济的现象时有发生，因为金融市场之所以达到百万亿级美元体量，归根结底是因为交易需求和衍生品的出现。虽然理论上金融体系应以优化社会资源配置、服务实体经济为目标，但由于激励机制的导向作用，金融机构会以追求自身利润最大化为目标，这种目标差异，直接导致了激励不相容等问题。
在最初的去中心化金融理念中，其实就是为了解决类似问题，以减少信息不对称，行为错配、增加流动性、降低参与门槛及参与主体多元化等传统金融难题为目标，可惜目前DeFi项目所呈现出来的非理性繁荣，恰恰是在放大传统金融的缺点。
所以，我们甚至可以从中预见下个阶段市场的发展——DeFi项目即将进入大浪淘沙的过程，与此同时，泡沫会逐渐被挤出。当然，市场永远都不会缺少热点，这些泡沫会流入下一个与DeFi相关或不相关的热点，而DeFi项目本身也会逐渐回归理性，被动地寻找更多的现实价值。
作为普通投资者，我们的参与方式并不是追涨追热点，而是去参与在那些在大浪淘沙中不会被淘汰的项目，即具有现实价值且长期稳定的项目。
作为币圈老韭菜，其实我并没有参与DeFi的诸多明星项目，虽然因为工作原因对DeFi和传统金融有深入了解，但就投资理念而言，我更愿意从“价值”的角度去看待某项事物。所有的“价值”本质上都是“需求价值“，而“需求价值”的价值在于其需求时间的长短，所以与时间呈正相关的“价值”才是具有投资价值的“价值”。话非常绕，总结起来也就一句话：投资是场时间博弈，所有的短期价值都会主动或被动的寻找长期价值。
所以目前DeFi项目也即将进入寻找长期价值的阶段，而最佳方式就是扩展其与现实世界的关联，增加稳定币的应用场景，或者直接成为应用场景本身。而在MKF的白皮书中，我发现MKF正在成为应用场景本身。
严格意义上来说，个人并不认为MKF是纯粹的DeFi类项目，MKF实际是在通过DeFi和稳定币概念实现商业场景的搭建和运营。开发一个简单DeFi项目投资的资源可能只有搭建商业场景投入的十分之一。但是，一个完整的商业生态才能赋予稳定币更多的长期价值，很显然，MKF正在这样做。
MKF是本人接触过的稳定币项目中，第一个提出以奥派经济学的货币回归理论作为项目依据和发展总纲的稳定币。
货币回归理论
假设货币创造是一个时间依存性过程。市场参与者在这个过程当中，通过自发参与易货贸易，就应该普遍接受何物为交换媒介，迅速达成市场共识。货币不是社会契约，也不政府法令，货币的基本功能是交易媒介，其它一切次要功能均系由货币作为一般交易媒介之功能所演绎而来。
很多人了解通证经济，却不一定听说过“货币回归理论”，该理论实则是稳定币和通证经济的基础。它提出了一种全新的“货币”概念，这个理论甚至完美契合了比特币的UTXO模型，UTXO将“货币”变成了“交易”，货币回归解释了UTXO存在和发展的必然。而通证经济中最缺乏的应用场景，将由MKF商城补充、发展，进而成为一个可以随时间持续膨胀的商业闭环。
在用户的激励方面，MKF也给出了一个更加符合商业逻辑的激励方式，通过产品溯源和商业销售进行激励，真正实现了以促进整个商业生态多方协作为目的的激励相容。至此，整个商业环境中，制造端、品牌方、渠道端、消费端等多方联动成为可能，而随着商城的发展，MKF将作为整个商城的价值媒介参与商城的治理，承担包括数据真实性验证、品牌入驻抵押、品牌忠诚度凭证、积分返利、治理权益等属性，承担更多的商业角色。
MKF是由抵押借贷形成的稳定币，抵押的主流加密资产构成了其表层价值，这和前文所说DeFi的抵押借贷类项目并无二致。但MKF在线商城中产生的交易和治理行为，构成了其他DeFi项目所不具备的第二层价值（或者说是我们前文中提到的“价值锚”），依靠着双重价值的支撑，MKF的“长期价值”得以体现，而且会随着商业活动的扩张和商业利润的增加而更加稳定。
基于此，稳定币才能称之为“可维持稳定价格的加密资产”，并能基于此发展出其可信有价值的金融衍生品。而在商业环境中稳定币的价值也将被更大的释放。其实无论在白皮书还是官网的定义中，MKF其实都是“可信的商业治理通证”以及“货币补充”，其场景也是用于在商城中进行商业治理、扩展商业价值的流通边界以及加速价值流通。不难看出MKF的目标是想开启稳定币的商用时代，打造一个更加符合商业规律的的项目。
借用MKF白皮书中的一句话：
“MKF是我们对区块链落地实体商业的愿景，也是对稳定币生态以及货币本质的重新思考，既要让其符合经济学逻辑，也要让其生态符合商业规律，我们期望MKF成为“商业媒介”而不是仅仅是个稳定币，MKF应该代表的是整个商业体/商业环境的当前状态，是新的商业协作体系的表达，只有基于这样的概念，在未来，我们才能真正去释放MKF的金融属性，通过市场力量更好的进行各类资源的配置，进而助推该商业生态发展，我们相信，区块链的发展不仅是技术的变革，更是理念的变革。”
最后送大家一句话：投资是场时间博弈，所有的短期价值都会主动或被动的寻找长期价值。而我们要做的也是去追寻那个“长期价值”。
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本文来源：CoinBI_Media原文标题：MKF上线，或将开启稳定币的商用时代
