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Framework Ventures的Vance Spencer（左）和Michael Anderson（右）
框架企业
Framework Labs是投资公司Framework Ventures的姊妹公司，已宣布获得800万美元的种子轮融资，这是已经是加密行业资金丰收年的最大的早期筹资之一。 由投资公司Station 13领导的加薪仅在最后一个月就紧随该领域的其他几笔大交易之后。 自动化做市商（AMM）的Uniswap交易所在8月6日宣布了1100万美元的A轮融资，而去中心化交易所（DEX）的聚合商1inch仅在五天后就筹集了280万美元的种子资金。
Framework Labs是Framework Ventures的衍生产品，Framework Ventures是由企业家，合作伙伴和投资者Michael Anderson和Vance Spencer经营的投资公司。 随着针对Chainlink（甲骨文提供商）和Synthetix（衍生品交易所）对DeFi代币的早期投资价值倍增，风险投资公司今年已迅速发展成为加密货币领域的家喻户晓的品牌。 风险投资公司表现出的害羞态度（尽管不是太害羞，以使Demetri Kofinas的“隐藏的力量”播客听起来很敏锐）完全是他们如何构造这些投资并参与生态系统。
有了Framework Labs，Anderson和Spencer终于以他们长期以来一直在戏弄的整体方法公开上市，创造了一种全新的，包括电池的投资模型，他们称之为Network Capital。 在风险投资公司在公司生命周期的非流动性早期阶段进行投资的地方，私募股权公司利用中型商业模式，对冲基金利用流动性的公共股权，Network Capital承诺能够做到这三者。
[Ed note: Investing in cryptocoins or tokens is highly speculative and the market is largely unregulated. Anyone considering it should be prepared to lose their entire investment.]
尽管承认由于业务模型的新生性质，他们仍在解决一些术语问题，但Labs模型的基础是成为一个结合了研究，交易和工程功能的技术工作室，通常在两家公司和资本堆栈。 借助Network Capital方法，Anderson和Spencer打算孵化初创公司，提供抵押，提供流动性并为早期网络提供其他服务，以及在协议本身之上构建应用程序。 一个示例就是snx.tools，这是一个美观，用户友好的仪表板，用于分析Synthetix生态系统。
这种方法与创始人深信不疑的信念紧密相关，即当前参与该行业的模式完全分叉，以致于不有趣，不实用且因此无法赚钱。
“ DeFi进入了自己的市场，并开始实现大规模的产品市场适应性，但是在类别方面，传统投资者却睡不着觉。 仅仅购买和持有代币并提供“思想领导力”是不够的-DeFi并不是一场观赏性的运动。 积极参与，治理，消费产品构建和高级交易策略都是使DeFi协议成功的复杂过程的一部分。 我们正处于这种金融技术的前沿，” Spencer说
他们肯定处于最前沿。 尽管成立于2019年初，Ventures是创始团队之外Synthetix协议的最大利益攸关方，Unwiswap上最大的流动性提供商，并且是一个集成节点运营商，可提供为Chainlink提供支持的关键链外数据，并通过扩展，DeFi本身。
框架并不是唯一一个意识到SEC规则下的投资公司当前定义可能无法映射到现代协议投资需求的人，但是它们肯定是一家不错的公司。 4月，行业领导者Andreesen Horowitz（a16z）宣布在沙丘公路的托尼董事会中宣布放弃其风投身份，并重新注册为注册投资顾问（RIA），发出冲击波。 这一变化使他们拥有了与Framework相同的灵活性，他们在许多方面都击败了他们较老，资金更雄厚的竞争对手。 框架的父级LP协议从一开始就创建，其结构将它们与VC区别开来，以进行SEC注册。
Framework的结构完全不同于白鞋银行家玩的疲倦的空壳公司住所游戏，而是从头开始精心构建的，以应对新兴的DeFi市场，并借鉴了创始人的早期职业生涯。 安德森说：“我和万斯都来自传统的科技公司，在科技公司中，您会发出组织结构图。 而且我认为对于我们来说，无论资金结构如何，您确实最终都会出货。 如果您是风险基金，那么您将只能投资什么，如何投资，以及是否直接从团队购买还是通过SAFT协议购买，都受到限制。 如果您是对冲基金，则需要考虑季度赎回周期以及这些资产的流动性状况。 我们相信这是新事物，因此我们提出了网络资本的绰号。”
Spencer对此表示赞同，并扩展了将框架方法与网络资本方法分开的内容。 “肯定存在一种结构，如果您的大小合适，您可以非常积极地参与DeFi协议。 您可以在它们之上建立基础，可以帮助引导流动性，可以做所有这些事情。 而结构绝对是其中的一部分。 但是，老实说，这只是人才。 构建这些系统以使您能够参与，提供流动性，积极地使用这些DeFi协议进行交易，即使您尝试了这些东西，也实际上无法从任何顶级机构贸易商店购买或许可。 大约有五到十个人可以编写生产级别的Solidity代码（这是以太坊所写的内容），并可以在可用范围内实际构建这些交易系统。
因此，才华横溢，并真正激励人们进入帐篷，并让他们拥有Ventures和Labs的所有权，这确实是秘诀。 我认为，仅仅确定人才并对其进行培养和激励就可以做到。 因为为我们工作的人，他们还有其他选择。 他们正处在DeFi牛市中。 但是，我们是一个独特的地方，可以培养人才，分拆技术公司，并真正帮助他们抓住我们风险投资组合中发生的所有优势。
对于我们来说，作为一家风险投资公司，请确保我们可以从某人的国库券中购买代币，表面上看，这可以帮助他们引导最初的努力，但是金钱现在才是商品。 加密推特上有5亿美元的流动资金，正等待流入新的热门DeFi收益农业机会。 如此与众不同的是，人们真正想要的只是具有更集中，更高的信念，更积极的投资参与方式。 人们想要更活跃， [higher] 坚定的投资者。”
说到人才，种子的增加是与两名高调战略雇员的宣布同时进行的。 去中心化交易所IDEX的前联合创始人兼首席技术官Ray Pulver和Wavemaker Partners的前负责人Roy Learner都将加入，以帮助领导和发展Labs的团队。 他们的背景，市场和精明的技术突显了Labs希望成熟的公司类型。
Ray是IDEX的联合创始人之一，是Solidity排名前五至十的工程师之一，在以太坊的任何方面都非常出色。 在了解交易策略和做市能力的同时，罗伊（Roy）是独特的人才，但他具有无与伦比的创业能力。 因此，我们在两者中都看到了很多潜力。”
随着生态系统的发展，他们将有大量的空白可以探索。 与以前的职位相比，最大的不同也许是安德森和斯宾塞看待机会空间构成的方式。 他们认为DeFi处于初期阶段，尽管没有透露秘密的秘密，但在许多方面，实验室可以做的最好的工作就是发展整个生态系统。 安德森描述了他们希望雷和罗伊可以继续发展的众多策略之一。
“这里的一个例子是，我们正在做所谓的现金和携带交易，即我们在不同的交易所或不同的平台上对永久性的未来做多或做空，然后利用Synthetix Synths来对冲我们的头寸。 [the corresponding native product on the Synthetix platform] 在现场。 因此，这使我们能够做到，而且我敢肯定，人们很快就会发现这一点，使用Synthetix作为对冲机制，这样做实际上要有利得多，因为基于价格的Synths不会出现滑点和抵押品池模型。
因此，这是一种非常有利可图的交易策略，但我们也在通过Synthetix进行交易，并证明了另一个用例。 我确信在某个时候我们将能够写到这个，或者我们会写这个。 这不是一个零和游戏，因为我们是Synthetix生态系统的所有者和管家，我们希望其他人也可以这样做，因为他们可能也想尝试更深奥的交易策略。 我们希望将其推广为真正的交易者的真实交易场所。”
尽管在DeFi中普遍存在着庞大的运作，尤其是他们的投资组合，但团队仍意识到要走到系统成熟还有很长的路要走，以及一些模糊的数学运算，试图准确地确定如何对DeFi的本机治理令牌进行估值。 DeFi协议。 这些治理代币，例如Compounds COMP，yearn.finance的YFI和Synthetix的SNX，虽然没有对网络产生的基础现金流量的要求，但已经出现了大规模的运行。 Anderson和Spencer认为，尽管最终估值将不得不依靠基于传统现金流的方法，但这些代币具有价值，并希望市场能够理解并有效地对其定价以继续发展。
安德森说：“当您真正地将其分解时，我认为最好的比喻是中级技术公司，在这些公司中，股票的所有权并不一定意味着您拥有现金流的所有权，但您确实拥有现金流的所有权。治理权，也许这意味着您要对股东倡议进行投票，也许这意味着您要选举董事会拥有什么，但是这些治理权至少在一定程度上是有价值的。
真正估值的另一方面是，它很难绕开所有估值均基于某种现金流量这一事实。 无论是买入或卖出机制，股利发行还是两者的某种其他变化或组合，最终都将归还现金流量。 他们以这种方式思考治理，尤其是治理令牌，这很重要，但是治理还是一种机制，可帮助发现该令牌最有利可图的未来现金流量生成和分配机制。”
尽管似乎每天都有新产品上市，很难将小麦与谷壳分开，但这在许多方面都对DeFi充满了希望。 这些网络的无懈可击的性质意味着，来自世界各地的用户可以运行成千上万种不同的（相对）低风险模拟，迭代许多样式以及业务模型和治理结构的组合。 许多协议都会失败，但是那些能够正确组合关键协议的协议可能会成为世界上一些最有价值的协议。 但是，这不仅会像今天的庞然大物技术平台那样纯粹为拥有早期访问权的创始人和投资者带来价值，而且这次用户也将获得成功。
虽然那次旅程肯定会很坎,，但Framework Labs的安全带已经系好，而且步履蹒跚。 无论发生什么，他们都在开拓新的数字领域。 通过这样做，他们打开了大门，打破了障碍，并提供了资本，知识和服务开发，这些服务可以以前所未有的方式为许多人创造财务和数字访问权限。 如果他们能做到正确，Network Capital可能只是第一个真正的整体投资模型而已。
免责声明：Rory是活跃的交易者和投资者，在任何时候都持有几种加密货币以及股票和其他私人投资的头寸。
