szhbsd 【比特币对冲】比特币对冲套保是什么？比特币对冲期货策略介绍。在2020年比特币的价格下跌了73％以上，山寨币的价格下跌了90％以上，为对冲数字资产投资组合的必要性提供了很好的例证。随着加密资产交易生态系统在过去10年中的发展，现在有几种比特币衍生品可供投资者用来保护其头寸或比特币价格波动带来的潜在利润。本文将重点介绍如何使用比特币对冲和期权对冲数字资产组合。
一.什么是对冲套期保值？
在金融市场中，对冲是指进行一项投资以减少另一项投资的风险。执行对冲交易可以视为另一项投资或整个投资组合的保险合同。例如，股票投资者可以决定通过做空标准普尔500期货来对冲由美国大盘股构成的投资组合。这样，如果美国股市出现回调，其空头期货头寸的利润将抵消其投资组合价值的下降。
确定要对冲投资组合的多少称为对冲比率。对冲比率将对冲的头寸数量与整个头寸进行比较。如果您想对冲整个投资组合，那将被视为一个对冲比率。如果您只对冲50％的投资组合以防止价值下降，那将被视为0.5的对冲比率。
尽管数十年来，对冲一直是成熟金融市场中流行的投资策略，但在比特币的早期，加密货币投资者就无法使用对冲。幸运的是，随着加密资产投资生态系统在过去两年中大幅增长，加密投资者现在能够使用比特币期货和期权对冲其数字资产组合。
二.如何使用比特币期货对冲您的投资组合
期货合约是一种金融衍生工具，提供了两个交易方之间的协议，可以在未来的特定时间以预定价格买卖资产。期货使投资者能够在不实际拥有基础资产的情况下推测资产的价格走势，或对冲基础资产或高度相关资产中的现有头寸。
例如，在商品市场中，对冲构成了大量的期货交易，因为农民用他们生产的商品出售期货，以“锁定”他们在将来的特定时间点将为生产而获得的价格。
对于加密资产，您可以通过出售（或做空）比特币（BTC）期货，使用比特币期货对冲数字资产组合，以抵御加密市场的崩溃。在那种情况下，如果加密资产市场价值下跌，则该下跌将被做空比特币期货头寸产生的利润所抵消。鉴于大多数数字资产与比特币都有很强的关联性，BTC期货可能为加密货币投资者提供出色的对冲工具。
目前，投资者可以在芝加哥商品交易所（CME），TDAmeritrade或加密交易所（如Kraken或BitMEX）上交易受监管的比特币期货之间进行选择（美国居民均不可用）。纽约证券交易所的运营商洲际交易所（ICE）正在启动位于美国的新型受监管数字资产交易所Bakkt，并将开始测试比特币期货合约的首次每日结算和实物交割在2019年7月下旬（每月合约也将被交易）。
三.比特币期货对冲交易的示例
如果您想对未来三个月内潜在价值下跌的50％的多元化数字资产投资组合进行对冲，则可以通过在线经纪人对2019年9月的CMEBTC期货做空，该经纪人可使用对冲比率为0.5的CME期货。2019年9月BTC期货的当前中间价格为12,215美元（如上图所示），这意味着您必须在三个月时间内以该水平购买今天出售的BTC期货合约。
如果加密资产市场在接下来的三个月内崩溃，例如下跌25％，那么价值下跌的约50％将被期货合约的收益所抵消。因此，如果比特币在这三个月的时间内下跌了25％（与市场其他部分一致），则您可以以9,187.50美元的价格购买比特币，而您以12,215美元的价格出售，从而在对冲交易中产生了3,062.50美元的利润。
在此示例中，这应弥补您因投资组合价值下降而蒙受的损失的一半左右。重要的是要注意，当使用比特币期货对冲您的数字资产投资组合时，将不可能完全弥补投资组合中一半的损失（在此示例中）。比特币与其他加密货币市场（以及您的投资组合）之间的相关性不是1：1，更重要的是，相关性会随着时间而变化。因此，在使用BTC期货时，很难预先精确地准确计算出您的加密货币资产将被套期多少。
四.如何使用比特币期权对冲投资组合
期权是金融衍生品合同，赋予持有人权利，但没有义务在将来的特定时间以预定价格购买资产。因此，在套期保值策略方面，与期货相比，期权为投资者提供了更大的灵活性。
例如，想要对冲其美国股票投资组合的股票投资者可以购买执行价格低于标准普尔500指数当前价值20％的标准普尔500认沽期权。如果美国股市暴跌并下跌超过20％，那么投资者将对他们的标准普尔500认沽期权“物有所值”，这将抵消其股票投资组合的损失。如果股票市场不崩溃，当期权到期时，投资者将损失他们为看跌期权支付的溢价（少量费用）。
比特币期权的功能相同。它们使数字资产持有人能够通过购买看跌期权来对冲他们的投资组合。当前，唯一受监管的美国比特币衍生品交易所是LedgerX。美国和新加坡居民都可以申请注册，并以至少$10,000的最低存款额开始使用该交易平台。另外，散户投资者可以使用专门的加密货币衍生品交易平台（例如Deribit和Quedex）执行BTC期权交易。
五.比特币期权对冲交易的示例
如果我们查看Deribit上可用的比特币选项，则可以看到看涨期权列表，并将期权放在比特币上。看涨期权使持有人能够在预定日期以行使价购买比特币，而看跌期权使持有人能够在预定日期以行使价出售比特币。
如果您担心未来三个月我们的数字资产投资组合可能下降50％，则可以购买执行价格为6,000美元的2019年9月比特币看跌期权（比当前的比特币现货价格11,930美元低约50％））的溢价0.011BTC（$134.90）。
如果在接下来的三个月里市场真的崩溃，并且比特币损失了其价值的50％以上，那么您购买的比特币看跌期权将是“金钱中的”，并且您将在您的比特币期权对冲中获利，以抵消您的下跌投资组合。相反，如果市场没有崩溃，您将损失为溢价支付的0.011BTC。
尽管利用比特币期货进行对冲相对简单，并且可以由当今的散户投资者在许多不同的平台上轻松执行，但比特币期权交易是针对那些拥有期权交易经验的高级交易者。因此，在将比特币期权添加到您的加密资产对冲策略之前，建议先熟悉买卖/买入，增量和隐含波动率等术语。
