szhbsd 作者 | 第二个区块
出品 |比特魔方
最近游戏行业备受瞩目的大事是Unity上市。
9月18日，也就是几天前，3D游戏引擎开发商Unity在纽交所上市。开盘第一天，最高涨幅竟然达到了45%。28号写此文的时刻，Unity当日涨幅8%，市值达到258亿美元。
Unity是手游领域最受欢迎引擎。在全球超过190个国家和地区拥有每月约150万活跃开发者。2020年，Unity在中国手游的市场占有率达到76%。
可这么一个服务了全球亿级玩家的游戏工具，竟然因为研发成本高而连年亏损。这有Unity自身收费模式的问题，它使用收取授权费而不是利润分成的方式，大大限制了自己的盈利能力。
即使使用了Unity的《王者荣耀》，也只不过需要缴纳一次授权费用而已。相比之下，采用利润分成模式的虚幻引擎，虽然在市场占有率上落后一大截，却能每年收获四五十亿美元的利润。
在看到上边这些数据的时候，我是有些吃惊的。下边聊聊感想。
市值
与加密货币项目相比，Unity258亿的市值真的太少了。这个体量，只相当于两个瑞波的市值。要知道这可是服务亿万人的工具，品牌和技术的护城河高到没有创业者会去挑战。
从一个方面讲，我们可以认为加密货币市值虚高，也可以认为，刚上市不长时间的Unity正处在价格发现的阶段。同时，做为投资者，应该感到能在现在这个历史时期参与加密货币市场是幸运的。高市值带来更大收益机会。
回想17年牛市，币市排名前20的币基本都有100亿以上的市值。如果我们认为市场永远有其合理的价格逻辑。那么，我们应该充分意识到，加密货币的流动性、权益的丰富度，都带来了优于股市的溢价空间。
Unity作为一家美国公司，将来是有机会发型自己的生态代币的。而作为一个科技公司，又拥有庞大的用户生态，想必也很渴望一个工具可以强化生态共识，创造更多利润。
类似Unity这样的公司还有不少。他们的特点是生态庞大复杂，面对B端C端用户，需要激励却很难用传统收费模式协调各方利益。这类情况里用一个代币来连接各方就很有想象空间。
较早参与通证经济投资的人，则可能在未来的链改浪潮里获得认知优势。
股与币共存
币权与股权孰优孰劣的讨论也不少了。可经历了两年多熊市，慢慢的人们发现，两个也未必需要分出个高下。
沿用公链网络分层的思路，我觉得激励体系分层也挺好。即股是一层，币是一层。股和币有很多功能重叠，但同时使用两套体系也可以做到一些风险隔离。
同时，还可以让激励在人群中更有层次，比如股主要用来绑定和激励核心团队，以长期目标为主；币则主要用来扩大受益人群体，以及时激励为主。
回到Unity这个例子。Unity现有股权结构就像layer1。可以激励公司和美国股民，但是对激励开发者、下游合作伙伴，玩家无能为力，这正是币权作为激励结构的layer2擅长的。
以Unity的例子推演开来，未来通证经济的获利机会实在大把。顿时，很多过去的踏空能坦然接受了。
以上。
